400余家科技公司发布业绩快报，爆炒个股成色几何？

来源：新浪财经

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“看估值你就输在了起跑线上”，相信这是不少A股投资者去年至今，内心对于科技股最真实的想法。其中，又以电子半导体、计算机和信息通信为代表的领域涨幅最猛，仅一年多的时间，就走出了诚迈科技、卓胜微这些10倍，甚至15倍的个股。

本轮科技股的强势上涨，离不开5G的加速建设、国家大基金的投入以及各部委相关产业政策落地带来的产业发展趋势的明确。然而，科技发展是个长期过程，资本市场个股的飞速上涨，也引发了大家对于科技股泡沫的担忧。

“三安光电的市值，可以买下全世界所有的GaAs代工与全部LED厂商；汇顶科技现在的市值可以买下联发科；卓胜微市值跟Qorvo差不多；闻泰科技也快赶上NXP”，这个最近网络传播的国内半导体公司市值赶超日欧美大厂的段子，就是最好的体现。

那么目前A股科技公司到底处于怎样的发展阶段？截止今年2月底，已有1700余家公司发布了2019年度业绩快报。新浪财经以申万一级行业分类标准，对电子、通信、计算机三个行业共404家公司的业绩情况进行了统计分析，以帮大家更好的看清科技公司的现状。

整体略好于传统行业，头部企业优势相对明显

与传统行业不同，由于科技类企业可能存在高研发投入的问题，大部分人对科技行业的青睐，都是着眼于其未来的成长性，因此本次统计的业绩基于增速逻辑来比较。

整体来看，以电子、计算机、通信为代表的404家科技公司中，营收增速同比为正的有301家，占比达74.50%，其中增速同比超过30%的，占比21.04%；归母净利润增速同比为正的259家，占比达64.12%，其中增速同比超过30%的，占比35.64%。

而除去上述三个行业的其他25个行业共计1339家公司，其中营收和归母净利润增速同比超过30%的，占比分别为15.75%和34.50%。

由此可以看出，以30%的增速为高成长新指标来看，不管从营收层面，还是归母净利润的层面来看，科技行业实现该指标的公司数量占比都要好于传统行业。

落实到具体的业绩增速情况来看，科技行业（电子、计算机、通信）的公司也要略优于其他行业。营收平均增速同比为17.71%，中位数13.58%；归母净利润平均增速同比为-0.95%，中位数13.42%

传统的25个行业营收增速同比平均值11.68%，中位数8.39%；归母净利润平均增速同比-53.65%，中位数12.92%。

不过，以申万28个行业单独的经营情况来看，科技“三兄弟”的表现却远没有那么美丽，尤其是在归母净利润的表现上。

营收平均增速同比最好的三个行业分别为，非银金融33.96%、国防军工21.76%、房地产20.78%；归母净利润平均增速最好的三个行业分别为，非银金融88.96%、电气设备33.99%、电子34.40%。

而电子、通信、计算机的营收平均增速同比分别为17.14%、11.58%、20.38%；归母净利润平均增速同比为34.40%、-98.24%、-1.94%。通信与计算机两个子行业的盈利出现了不升反降的情况。

市场分析人士认为，导致这种情况的发生，或与5G、大数据、云计算的提速，带来的基础设施建设投入加大有关。

值得注意的是，尽管从各指标的平均值和中位数值情况来看，科技类企业的情况确实要好于传统行业，但优势实际上并不明显。这说明，以现阶段A股科技类公司的经营能力来看，绝大多数其实并没有发挥出新兴产业应有的增长潜力。

不过，新浪财经统计也发现，市值排名前十的头部科技公司表现出的经营韧性要远好于行业均值。

在已披露业绩快报的科技公司当中，市值排名前10的分别为海康威视、立讯精密、金山办公、澜起科技、鹏鼎控股、蓝思科技、科大讯飞、深信服、领益智造和歌尔股份。10家公司的营收和归母净利润平均增速同比分别达到了26.46%和95.62%。

一次性政策利好、出售资产，警惕部分爆炒个股

那么对于前期一些爆炒的科技个股，业绩情况又如何呢？新浪财经选取了2019年初至今年2月29日，涨幅排名前5的公司情况来逐一说明。这5家公司分别卓胜微、诚迈科技、北京君正、万集科技和金运激光（指南正涨幅第三，但因为是新股未列入）。

卓胜微2019年业绩增速确实亮，营收和归母净利润增速同比达到了170.45%和207.47%，不过相较于一年两个月超15倍的股价增长，还是略显的有些相形见绌。

公司目前主要专注于射频前端芯片领域的研究、开发与销售，产品主要用于智能手机、智能家居、可穿戴设备等移动智能终端设备。公司称自己已成为射频前端细分领域国产芯片的领先企业。

不过，据一些证券公司研报显示，射频芯片的市场份额主要集中在国外的博通、Skyworks、Qorvo、村田制作四家公司，份额总计85%。虽然卓胜微与四家巨头的差距不小，但如今的市值依然逼近巨头之一的Qorvo。

5家公司中除了卓胜微之外，其他公司的经营业绩，普遍存在着营收规模与归母净利润规模增速相差较大的情况。这之中有来自于非经常损益的原因，也有来自于政策强力推进的一次性利好。

诚迈科技2019年业绩快报显示，营收增速同比20.29%，归母净利润增速同比945.68%。而公司的利润中有1.57亿来自2019年出售的全资子公司武汉诚迈科技有限公司，该部分收益占到了当年公司利润总额的94%。

北京君正2019年业绩快报显示，营收增速同比30.69%，归母净利润增速同比318.98%。而在公司仅有的5663万净利润中，有来自于理财收益、政府补助等非经常性损益6107万元，扣除该部分非经常性损益，公司净利润为负。

金运激光2019年业绩快报显示，营收增速同比3.34%，归母净利润增速同比132.36%。而在公司业绩增长的主要原因中，也有一项是来自于公司收回应收账款，相应资产减值损失的转回。

与上述公司不同，万集科技的业绩增长主要受益于全国撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，带动了公司ETC业务收入较上年同期大幅增长800%以上。

规模化优势使得万集科技2019年净利润规模同比增长达到了惊人的12539.86%。然而这种政府力量强力推进存量ETC市场的消化毕竟只有一次，后续依然有赖公司新增市场的开拓。

5G、云计算领域部分超预期，消费电子需关注疫情影响

受益于国家5G与信息化建设的提升，部分以网络安全、云计算、SaaS等为主要业务的头部公司，此次披露的业绩快报超越了一些机构的预期。

比如，金山办公，19Q4单季度实现营收5.37亿元，同比增长40.2%；归母净利润1.99亿元，同比大幅增长97.0%。业绩增长主要由于付费SaaS业务增长强劲。公司2019年9月底月活已经达到3.82亿，海外活跃用户已经过亿；付费月活用户数占比持续上升，已超过1.7%。

深信服，全年营收超预期，尤其是在19Q4季度营收、净利润双双站上了50%增速。公司超预期主要为安全业务，此前公司预告称，因需求较为旺盛，信息安全业务营收取得较快增长。

此外，会畅通讯、卫宁健康等一些主营教育、医疗卫生、公共事业领域信息化的公司，快报业绩也在一定程度上超越了市场预期。不少机构认为，受2020年疫情的催化，疫情后，信息化的加速建设，或再将为上述类型的公司带来超预期的业绩增长。

不过，随着新冠肺炎疫情在全球的持续发酵也有人开始担心，可能会对全球供应链造成一定的冲击，从而给2019年底市场预期的全球制造业与贸易复苏进程带来阻碍。

事实上，目前疫情或已对以手机为主要代表的消费电子市场带来了较大的影响。

小米集团副总裁卢伟冰在微博上称，中国手机市场1月出货大约3000万部，2月由于疫情原因，目前看市场大盘预计在1500万以下，整个市场环比下滑50%以上。电商市场在整个疫情期间受物流配送影响也大，近期在快速回升，但线下市场受影响极大，下滑70-80%。（新浪财经 陈矿然）