招商宏观：二月的五次重要会议 重点放在四个方面落实上

来源：金融界网站

作者：谢亚轩 高明

来源：轩言全球宏观

如何统筹疫情防控和社会经济发展目标？2月3日的中央政治局常委会会议首次提出了分级防控和统筹兼顾的策略；2月11日国务院常务会议、2月12中央政治局常委会会议、2月21日中央政治局会议相继开展工作部署；再到2月23日的统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议，已进入全面动员阶段。

从政策目标来看，要统筹兼顾疫情防控和2020年社会经济发展目标。而2020年经济社会发展目标主要包括三个方面：

第一，全面建成小康社会和十三五规划收官之年。根据第四次经济普查，要保证2020年GDP比2010年翻一番目标，要求2020年GDP增长5.5％以上。

第二，三大攻坚战收官之年。要保证脱贫攻坚如期全面完成；污染防治方向不变、力度不减。金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力，同时宏观杠杆率基本稳定。四季度《货币政策执行报告》也在专栏中指出：“现阶段，货币政策中介目标转为M2 和社融增速与GDP名义增速基本匹配，一方面M2 和社融增速略高于GDP名义增速，体现逆周期调节；另一方面该机制也有助于保持宏观杠杆率基本稳定，使得宏观杠杆率很难像2009至2017年一样年均上升超过十个百分点。”

第三，确保经济运行在合理区间、就业形势稳定。而就业的主体是中小微企业。

从具体措施来看，当前重点主要放在以下四个方面的落实上：

第一，分区分级防控疫情。占比近半的低风险地区应将防控策略调整为外防输入，全面恢复生产生活秩序；中风险地区依据防控形势有序复工复产；高风险地区则继续集中精力抓好疫情防控工作。

第二，加大宏观调控力度。逆周期调节的节奏和力度要能够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性变化。

1. 更加积极有为的财政政策：已经出台财政贴息、大规模降费、缓缴税款等政策。继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费。集中使用部分中央部门存量资金，统筹用于疫情防控、保障重点支出。对受疫情影响较大的地方加大转移支付力度。扩大地方政府专项债券发行规模，优化预算内投资结构。

2. 更加注重灵活适度的货币政策：用好已有金融支持政策，适时出台新政策措施。一是缓解企业面临的债务偿还、资金周转和扩大融资等问题；二是对受疫情影响较大的地区、行业、企业提供专项信贷额度；三是降低企业的还款付息压力。

第三，企业复工复产。目前重点一是实现人流、物流畅通；二是产业链畅通；

第四，扩大内需、稳定外需。扩内需的重点是加快在建和新开工项目建设进度，用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融工具，同时优化投向结构——重点是智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业；稳外需的重点是外贸产业链、供应链的稳定运行，以及重大外资项目。

以下为正文内容：

从疫情防控工作的时间轴来看，2月3日中央政治局常委会会议、2月11日国务院常务会议、2月12中央政治局常委会会议、2月21日中央政治局会议、2月23日统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议，是目前中央层面上统筹推进疫情防控和经济社会发展工作的关键性会议。特别是2月23日的会议，通过电视电话会议形式召开，同时在县团级单位设有分会场，表明统筹疫情防控和社会经济发展的工作已进入全面动员阶段。

一、2月3日中央政治局常委会会议

2月3日中央政治局常委会会议的主题是加强疫情防控工作，同时也首次提出统筹兼顾的政策目标，以及差异化疫情防控和差异化宏观调控的政策思路：疫情严重地区要集中精力抓好疫情防控工作，其他地区要在做好防控工作的同时统筹抓好改革发展稳定各项工作，特别是要抓好涉及决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务。具体包括“六稳”、生产企业的复工复产、加大金融支持力度、援企稳岗、加大新投资项目开工力度和积极推进在建项目、脱贫攻坚和乡村振兴、稳定居民消费等方面的措施。

二、2月11日国务院常务会议

2月11日的国务院常务会议要求在全力以赴抓好疫情防控的同时，加强经济运行调度和调节，更好保障供给。会议部署了8个方面工作，其中有序推动企业复工复产、组织务工人员返岗分别位列第一、三位：

一是分类有序推动企业复工复产；二是重点医疗防控物资生产企业尽快达产；三是制定方案有序组织务工人员返岗；

四是要求各地各部门建立企业应对疫情专项帮扶机制，纾解企业特别是民营、小微企业困难：通过减免国有物业房租、下调贷款利率、延期还本付息、完善税收减免政策等，实施临时性支持措施。

五是加强生活必需品生产供应，抓好春季农业和畜牧业生产。六是强化煤电油气运保障，保障重要交通干线及关键物流枢纽正常运行。七是推动重大项目尽早开工和建设。

八是高度关注就业问题，防止大规模裁员：鼓励地方综合运用失业保险基金结余等资金加大援企稳岗力度，支持有条件的地方实施缓缴或返还部分社保费等政策；以及引导因疫情无法外出的农民工参加农村基础设施建设和人居环境改善。

三、2月12日中央政治局常委会会议

2月12的中央政治局常委会会议进一步明确了统筹兼顾疫情防控和社会经济发展目标的要求，同时全面部署了差异化疫情防控策略、加大宏观调控政策力度、积极扩大内需稳定外需三方面的工作。

第一，差异化疫情防控策略。一方面，加强疫情特别严重或风险较大的地区防控。另一方面，非疫情防控重点地区分级制定差异化防控策略。

第二，加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应政策措施。一是更好发挥积极财政政策的作用：加大资金投入，保障好各地疫情防控资金需要；继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费措施，缓解企业经营困难。二是保持稳健的货币政策灵活适度：对防疫物资生产企业加大优惠利率信贷支持力度；对受疫情影响较大的地区、行业和企业完善差异化优惠金融服务。三是就业优先政策和推动复工复产的措施：完善支持中小微企业的财税、金融、社保等政策；在确保做好防疫工作的前提下，分类指导，有序推动央企、国企等各类企业复工复产；做好高校毕业生等重点群体就业工作。

第三，积极扩大内需、稳定外需。投资：聚焦重点领域，优化地方政府专项债券投向，用好中央预算内投资，调动民间投资积极性，加快推动建设一批重大项目。消费：推动服务消费提质扩容，扩大实物商品消费，加快释放新兴消费潜力。外需：支持外贸企业抓紧复工生产，加大贸易融资支持，推动外资大项目落地等。

四、2月21日中央政治局会议

2月21日会议对疫情的判断是“蔓延势头得到初步遏制，防控工作取得阶段性成效”，但“全国疫情发展拐点尚未到来，湖北省和武汉市防控形势依然严峻复杂”。并以此为基础部署了以下七个方面的工作，其中第四、五、六项分别强调了宏观调控加力、扩大有效需求、全球产业链中的龙头企业和关键缓解，应重点关注。

一是完善差异化防控策略。打好湖北、武汉保卫战；全力做好北京疫情防控工作等。

二是有序推动复工复产。三是坚定不移打好三大攻坚战。

四是宏观调控发力：积极财政政策更加积极有为，发挥好政策性金融作用；稳健货币政策更加灵活适度，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务；加大对重点行业和中小企业帮扶力度，尤其是住宿餐饮、文体娱乐、交通运输、旅游等受疫情影响严重的行业。做好农产品稳产保供、春耕备耕和农业防灾减灾。

五是扩大有效需求：促进消费回补和潜力释放。发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

六是关注全球产业链中的龙头企业、关键环节：优先保障在全球供应链中有重要影响的龙头企业和关键环节恢复生产供应，维护全球供应链稳定。支持出口重点企业尽快复工复产等。

七是保障民生、就业优先。

五、2月23日统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议

这次会议的形式是最值得关注的地方。这次电视电话会议在每个县和军队的团级单位都有分会场，基层党员干部可以直接听到和理解中央指示精神。这也表明目前工作任务很紧迫，到了分秒必争的状态，需要基层以最快的速度理解和执行中央精神。

会议内容主要包括四个方面，一是前一的疫情防控工作，二是当前加强疫情防控的重点工作，三是统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，四是加强党对统筹推进疫情防控和经济社会发展工作的领导。其中第三、四再次重申了有序恢复生产生活秩序，加大政策调节力度，释放发展潜力和强大动能的目标，并布置了更具体化的复工复产、援企稳岗措施，包括八个方面：

第一，分区分级精准复工复产。占比近半的低风险地区要尽快将防控策略调整到外防输入上来，全面恢复生产生活秩序。中风险地区要依据防控形势有序复工复产。高风险地区要继续集中精力抓好疫情防控工作。随着疫情防控形势持续向好，符合条件的省份要适时下调响应级别并实行动态调整。

第二，加大宏观政策调节力度。逆周期调节节奏和力度要能够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性变化。1. 更加积极有为的财政政策：已经出台的财政贴息、大规模降费、缓缴税款等政策要尽快落实到企业。继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费政策。集中使用部分中央部门存量资金，统筹用于疫情防控、保障重点支出。对受疫情影响较大的地方加大转移支付力度。扩大地方政府专项债券发行规模，优化预算内投资结构。2. 更加注重灵活适度的货币政策：用好已有金融支持政策，适时出台新的政策措施。一是缓解企业复工复产面临的债务偿还、资金周转和扩大融资等；二是对受疫情影响较大的地区、行业、企业提供专项信贷额度；三是调整企业的还款付息安排。

第三，稳就业。重点有三，首先是总体减负、稳岗、扩就业，落实社保费阶段性减免、失业保险稳岗返还、就业补贴等政策；二是部分企业缺工问题，三是重点群体就业问题。

第四，脱贫攻坚全面收官。

第五，推动企业复工复产。目前重点一是实现人流、物流畅通；二是保证产业链畅通；三是积极扩大国内有效需求：加快在建和新开工项目建设进度；用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融；优化投向结构——重点是智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业。

第六，抓好春季农业生产，加强动物疫病防控。

第七，保障基本民生。关注居民收入受影响，物价上涨，生活必需商品和服务的供应，以及特定困难群体。有条件的地方可以适当提高价格临时补贴标准。

第八，稳住外贸外资基本盘。重点是外贸产业链、供应链的运行，重大外资项目落地及金融等服务业的对外开放。