苹果又将它们救活，撑起消费电子半边天

昨天，科技股集体反弹，MiniLED、氮化镓、MLCC、特斯拉、国产芯片、无线充、LED、新能源车、苹果概念、PCB半导体等板块都带动指数上涨。

是不是消费电子景气度又回来了？这需要多观察几天，但某些标的是自带免疫力，疫情对它们造成的影响并没想象中大，例如今天要说的歌尔股份。

歌尔股份因搭上了苹果的顺风车，业绩节节攀升，2019年净利润13.07亿元，同比+50.59%；营收351.6亿元，同比+48.04%。可能大家想到疫情之下，歌尔股份肯定也会跪了，但恰恰相反，歌尔活得好好，甚至有业绩增长。

歌尔股份2020年第一季度业绩预告，净利润将达到2.85~3.25亿元，同比增长40%~60%，主要是苹果的无线耳机AirPods卖得太好，疫情并没改变消费者对耳机需求，不降反升，而且歌尔产线良率提升，盈利能力大幅改善。

2019年AirPods出货量达6000万副，2020年预计出货量将达9000万~1亿副，同比接近+50%。歌尔新加产线良率和利润率正爬坡，后续将切入售价更贵的AirPods Pro，全年将带来显著的收入、利润。而且目前各大安卓厂商都陆续推出TWS 耳机新品，歌尔也会切入相关供应链。

可能有人问同样代工AirPods的立讯精密呢？AirPods这波带动下，业绩也会受惠，立讯股价也在缓步回升。只不过，相比歌尔，立讯更多是顺着之前的业务盈利增长。而歌尔是在原有的基础上，增加了新业务(如切入AirPods Pro业务)，带动收入进一步增加。

不过，立讯涉及不仅仅TWS耳机的消费业务，还有通信、汽车业务。

立讯的消费电子业务，今年还是高速成长，包括耳机、手机、SIP模组。

通信业务一季度非常态超预期，与华为、诺基亚、爱立信，产品包括CPE、RRU等ODM、OEM模式。光模块已有量的突破，虽然每月只有2000万。

消费电子业务，国内安卓客户和海外（除苹果）的客户，一季度需求影响10%左右，除了销售问题，供应链配套不齐全。

通信业务，一季度比原来的预期还多增长了20~30%，有友商消化不了的转单。汽车比预期下降个位数的比例。

可能大家都考虑估值问题，歌尔和立讯目前都属于中高位，但华叔一直强调， 只要公司盈利确定性不变，简单来说就是订单量稳步上涨，估值高也是没问题的。

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PE(市盈率)=每股市价 每股收益

PB(市净率)=股价 每股净资产

PE是衡量公司收益，PB是衡量公司资产状况，只要公司一直赚钱、收益提高，估值就会下降。

可能许多人都考虑这波 AirPods 业务增长是否能持续？首先AirPods受到疫情影响有限，大幅修正的风险不大。

1、AirPods 系列仍处于存量用户普及阶段，相比iPhone 的活跃用户，目前普及率仅10%左右。

2、AirPods体验好，口碑就是最好的广告宣传，苹果也看到甜头不断扩张供应链需求。

3、疫情在家坐班，远程会议、上网课等需求也带来AirPods 新增需求。

有吃不完的订单，现在还怕AirPods产量不够。目前，AirPods等4天时间，AirPods Pro等7天时间。

除了AirPods，之前都说iPad需求也很大。

苹果实体店收入占总收入20~30％。关闭商店后，部分消费转移到网上。仅带来 1％ 的收入下降，只损失1亿美元左右。

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2月份，中国的42家 Apple Store 零售店临时关闭，苹果在天猫的成交额同比+70%。

iPad 卖得尤其好，在家上网课、看视频激增需求。iPad在天猫销量甚至一度超过了 iPhone。2019款 iPad 更是全网断货，仅剩苹果官网有货源。

消费者在天猫购买iPad有 60% 是为了教育，直播用户的需求也在上升。很多线下零售公司转向直播卖货，带动了 iPad 的大卖。

iPad、iPad mini在官网购买至少等待三周时间，可见需求有多大。

在纽约，目前有 30 万名学生在家缺少学习设备。纽约临时采购 2.5 万台 iPad，优先分配给临时住宿的学生，甚至需求量超出预订量。

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为了教育，iPad 近期一定会成为欧洲和美国家长的刚需，iPad 渗透到教育市场是苹果这些年都想做的，这是一个庞大的市场，而且刚性需求很大，而且长期不会改变。

今天看到一条资讯，哇！iPhone 9发布了，结果一看，4月1日。不过，也快发布了，苹果知名爆料人士乔恩 普罗塞(Jon proser)发文称，苹果将于4月15日发布其低价版iPhone 9，并于4月22日开始发货。

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不过，华叔觉得iPhone 9并不能引发哄抢，毕竟还是4G手机，而且低配也只能作为备用机，不能刺激大部分消费者的购买欲望。

1、广东计划投资500亿元加大5G 新基建 。为更好地实现5G 新基建 发展，三大运营商及相关企业今年计划投资总额约500亿元，其中，广东电信、广东移动、广东联通三大基础运营企业投资总额将超过400亿元。广东今年将新建6万座5G基站，加上去年已建成的，将达到10万座5G基站，覆盖全省90%以上的人口。

2、比亚迪电子：2019年净利润16亿元人民币，同比-27%。2019年营收530.3亿元人民币，同比+29.19%；净利润16亿元人民币，同比-27%；营收毛利率7.46％，市场预估7.35％。

3、北上资金今日净流入42.35亿，海康威视净买入6.32亿。北上资金今日净流入42.35亿元。沪股通方面，海天味业净买入4.16亿，兴业银行净买入1.14亿。深股通方面，海康威视净买入6.32亿，五粮液净买入4.55亿。

4、今年以来11只跨境ETF跌幅超15% 最大跌幅达27.45%。今年以来跨境ETF全部下跌。截至4月1日，11只跨境ETF跌幅超15%，最大跌幅达27.45%。今年以来华安国际龙头(DAX)ETF下跌27.45%，位居跨境ETF跌幅榜第一，华安三菱日联日经225ETF(QDII)、华夏野村日经225ETF(QDII)、易方达日兴资管日经225ETF(QDII)分别下跌21.75%、21.51%、20.52%。此外，南方顶峰TOPIXETF(QDII)、博时标普500ETF、恒生ETF、南方恒生ETF、华安CES港股通精选100ETF、华夏沪港通恒生ETF、平安港股通恒生中国企业ETF的跌幅也都超过15%。

5、奥特佳：子公司获得新能源汽车客户货源确认书，估计每年带来约1亿元新增收入。

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