一年卖货20000亿！刘强东嗨了，京东暴涨500亿！用户增长首次超过阿里_零售

原标题：一年卖货20000亿！刘强东嗨了，京东暴涨500亿！用户增长首次超过阿里

在经历了较长时期的低谷后，京东终于重回了正轨。

昨日（3月2日）晚间，京东集团（JD）发布2019年全年业绩，净收入达5769亿元，同比增长24.9%；净利润则实现扭亏为盈，同比大增589%至121.84亿元。

受益于财报影响，京东股价昨日晚间大涨12.4%，市值一夜之间新增近500亿元，总市值攀升至4409亿元（632亿美元），超越拼多多，重新坐稳在中国第二大电商的位置。

京东：2019年GMV超20000亿元

2019年，之于京东可谓是险象环生、危机四伏。

人事变动、组织调整、桃色风波，成为2019年京东的关键词。而在逆境之下，经过调整变革及徐雷接管京东零售后，京东交出了一份非常出色的成绩单。

在2019年Q4，京东的净收入为1707亿元，同比增长26.6%。纵观京东各单季度业绩，Q4的表现为近三年内最佳。

零售作为京东的核心业务部门，其表现撑起了全局。2019年全年，京东GMV（总成交金额）首度突破2万亿元大关。“618”、双11购物节期间，平台的合计下单金额，均超过了4059亿元。

这份成绩单，打破了市场对于京东增长触顶的悲观判断。

2018年，京东营收增速大幅放缓，一路从Q1的33%降至2019年Q1的21%。但同期内，阿里的营收增速一直保持在55%左右，拼多多呈异军突起，增速高达200%。

更为亮眼的是，京东的盈利开始常态化。

2019年Q4，京东实现净利润36亿元，经调整净利润为8亿元。整个2019年，京东净利润122亿元，经调整净利润107亿元。若从经调整净利润来看，京东已经连续16个季度盈利。

华尔街著名投行杰富瑞发布研报称：“京东的收入和Non-GAAP净利润均超出市场预期。据管理层预计，2020年第一季度，京东的收入同比增长将超过10%，其中用户数和消费类电子产品将继续保持积极的增长态势。”

实际上，受到新冠肺炎疫情影响，国内零售业整体面临考验，市场对多家主要零售企业作出零增长甚至负增长的预期。而京东“收入同比增长将超过10%”的指引几乎超出了所有分析师的预期。

而杰富瑞给出积极判断的关键原因在于，其认为：

消费类电子产品保持了积极的增长势头。尤其是随着学生开学季的到来，电脑和笔记本销量会有所扩大。大家电的需求正在逐渐恢复，得益于用户居家生活的需求，小家电的销售并没有受到疫情影响。

疫情期间快速消费品、生鲜、个护健康和家居用品比平时增长得更快；另一个积极信号是老用户和非活跃用户在疫情期间也比以往更加活跃。

京东物流基础设施不断改善，为用户带来了更好的消费体验。

杰富瑞看好京东的长期发展，并将京东的目标价提升至53.4美元/股。

单季度新增用户，首度超过阿里

值得注意的是，京东财报的另一大亮点在于一度增长滞缓的年活跃购买用户数超出预期。

2019年，京东的活跃用户数增长至3.62亿，这一数字环比Q3末增长了2760万，创下过去12个季度以来的新高。

同时期，阿里巴巴活跃用户达8.24亿，第四季度比三季度增长了1800万。

这意味着，就单季度新增用户数而言，京东首次超过了阿里。不过，据中信建投证券研报显示，从用户重合度上来看，拼多多有超过 1/3 的用户与京东商城重合，有近一半的用户与阿里重合。意味着，京东杀入三四线城市，与淘宝、拼多多争抢用户。

从人均获客成本的角度来看，拼多多的人均获客成本最低约为 45 元，京东商城约为 57 元，阿里巴巴提高到 78 元/人。

而京东获取的新用户主要来自下沉新兴市场。

京东零售集团CEO徐雷曾公开表示，“京东零售的下沉将是整体的下沉，而不仅仅是某个产品、或是某个业务单元的下沉。未来三年，准备在下沉新兴市场再造一个京东零售。”

面对迅速崛起的拼多多对下沉市场的圈地运动，京东也迅速跟随推出了“超级百亿补贴”，均针对下沉市场的价格敏感型用户。

线上，京东零售依托主站和社交电商平台“京喜”双轮驱动，后者于2019年9月推出，由独立的团队运营，担当挖掘增量、遏制拼多多的主力，并在10月正式接入微信一级入口，据悉招商计划一直在提速。

线下，京东更加重视场景和用户体验，依托门店、物流与服务组合，增加用户触达及交互频次。

一揽子动作之后，京东财报显示，其Q4新增用户超过70%来自于3线-6线城市，下沉新兴市场用户正从其他平台转向京东。

物流系统仍具优势

毋庸置疑的是，下沉市场存在不少红利，也成了电商们的“必争之地”。

2019年，“京阿拼”三家电商决战下沉市场，先后各自独立：

拼多多“限时秒杀”升级为“秒拼”独立事业群；

阿里将聚划算从淘宝、天猫独立出来，成立大聚划算事业群，并在手机淘宝中设为一级入口；

京东拼购业务则从内部拆分，之后独立运营。

与其他两家相比，京东在下沉市场的优势是其物流系统。

目前，京东物流推出的“千县万镇24小时达”计划，已覆盖大陆地区90%的行政区县。下沉市场用户体验次日达。这或许是新用户认可京东的主因之一。

早在2010年，京东在部分城市推出当日达服务，成为电商物流配送服务标杆。次年，京东完成C轮融资，刘强东将融资的钱全部投入布局建设全国一级物流中心。

2014年5月，京东在纳斯达克上市，而京东物流则是京东上市的重要卖点。2016年11月，京东集团推出“京东物流”，并正式宣布京东物流将以品牌化运营的方式全面对社会开放。

2018 年京东物流获中国物流行业最大单笔融资约 25 亿美元，吸引了高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿等投资者。交易完成后，公司估值达到 135 亿美元，京东持有京东物流 81.4%股权。

但实际上，主要电商平台均搭建了属于自身的物流体系，京东商城塑造的时效性优势也逐渐被其它电商平台赶上。

菜鸟物流也基本完成了对零售的全业态分布（网络化）：从电商、大卖场、百货/购物中心、超市、无人售货机物流通道的链路化：从快递到末端配送，打造零售到顾客的全通路。

目前，只有拼多多没有建立自己的物流体系，中信建投证券分析认为，拼多多作为异军突起的电商平台，或将建立属于自己的物流体系，电商领域的竞争已经蔓延到物流领域，电商巨头最终的竞争仍将是供应链的竞争，因此在拼多多流量增长进入稳定期后，或将重点转移至优化供应链环节。