Q4财报发布股价下跌近5% 投资者们为何对谷歌失望？_业务

原标题： Q4财报发布股价下跌近5% 投资者们为何对谷歌失望？

近日，谷歌母公司Alphabet发布Q4财报，除每股收益外，谷歌其他业绩指标均低于分析师预期。加之全季度营收增长成2015年以来最差表现，直让Alphabet股价狠跌近5%，市值蒸发超200亿美元。面对谷歌Q4的惨淡业绩，不少分析师和投资者难掩失望，华尔街亦为谷歌能否“翻身”发出疑问。

那么，谷歌的业绩为什么越来越差？接下来就带大家盘点一下，谷歌Q4财报所暴露出的三大问题。 “主心骨”广告营收疲软 巨头间“抢食”日渐吃力

作为谷歌营收的“主心骨”，在线广告业务占据谷歌Q4总营收的82%，但其数据却没能达到投资人预期，增速亦低于上年同期。

此次在线广告业务业绩表现逊色的原因，与全球流量成本上升和日益胶着的争夺态势不无关系。数家权威机构对谷歌Q4数据分析后注意到，谷歌该季度总流量获取成本已较上年同期攀升近11个百分点，但每个YouTube用户的年均广告收入贡献却仅有Facebook人均创收贡献的1/3。相较于亚马逊、Facebook等竞争对手逐渐上涨的市场份额，谷歌2019年在美国数字广告净收入中所占的份额却反降1个百分点。

此外，广告商为谷歌网站单次广告点击行为支付费用连季度下降，也引起了外界对谷歌在广告定价能力方面的质疑。而近期美国49个州的总检察长组成调查联合体对谷歌展开的反垄断调查中，把严格监管谷歌网络广告业务摆在了核心位置。不得不说，留给谷歌广告业务的生存空间已非常有限。 “新宠”云计算基数小、增速缓 大投入难换高增长

作为被谷歌寄予厚望的“朝阳产业”，云计算业务Q4收入在业内分析师看来，依旧“规模太小”，并不足以抵消谷歌整体营收能力下降的影响。

Q4财报数据显示，谷歌云计算业务该季度营收26.1亿美元，仅达去年6月谷歌为布局云业务收购数据分析公司Looker的成本。近期，谷歌又传出计划以2500亿美元收购云计算公司Salesforce的新消息。不难发现，谷歌云目前仍处于花大钱投入阶段，过高的投入或是云业务Q4净利润增长表现不如人意的主因之一。

只是，谷歌云的大投入没能换来相应的营收和市场回报。特别是在此前谷歌为云计算业务立下“2023年保证打入市场前两名”的flag后，谷歌云计算羸弱的市场竞争力愈发凸显。根据Q4财报中的营收、增速及市场占有率数据，谷歌云即便连续3年保持现有增速，也拼不过“冠军”亚马逊AWS目前的市场占比。即使是“亚军”微软，其同季度收入也远超谷歌云4倍，增速也要快得多。

硬件业务表现不佳缺席财报 销量下滑是不争事实

Q4财报中，谷歌硬件业务的销售表现并未被提及，高管们对该版块的具体销量、市场份额等亦含糊其辞，但在谷歌Q4财报电话会议中，硬件收入下降的传闻仍然得到了证实。CEO Sundar Pichai坦言，包含硬件、Play商店、部分订阅服务在内的“其他收入”类别营收较上年同期下滑12.2亿美元，实为硬件销售业绩扯了后腿。

根据策略分析公司数据，尽管谷歌对旗下Pixel系列手机采取了一系列大幅降价处理，亦在不敌市面高价智能手机竞争后推出了不少廉价机型，但该系列手机在Q4全球手机出货量中仅0.7%的占比，让投资者们失望至极。

此外，消费者对谷歌音响产品的需求也出现明显下滑，相应市场份额亦有所下降。甚至被谷歌寄希望能提振硬件业务的Fitbit收购项目，不仅遭到该设备既有用户坚决抵制，更被美国和欧洲监管部门要求“以透明方式对合并的数据保护要求和隐私隐患进行全面评估”。

细读谷歌Q4财报，毫无亮点的数据显然难以让华尔街分析师满意，细分市场中披露或被拒绝透露的各项指标，亦使得“迷雾”中的投资者更加质疑谷歌的整体盈利能力。如Evercore ISI首席财务官凯文·李皮所言，这让投资者对（谷歌）近期的业务再提速没有多少把握。

毕竟，在谷歌老牌业务失彩，新增长点地位尴尬的现实里，投资者们不能一直做“慈善家”。若谷歌仍不能为投资者们带来切实客观的回报和增长信心，总是收到难看数据的“金主爸爸”们，真正放弃谷歌也是迟早的事。