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创业公司如何确定估值?创业公司估值要做那些?

所谓的公司估值也就是估算出公司的价值,一说到估值这个词大家都知道是估算的意思,也就是对公司未来产生的价值预测,但是这个估值不是随便就能做的,毕竟所有的事情都应该是在合理的假设上面,所以这对创业公司来说是一个挑战。那么,创业公司如何确定估值?我们一起来看一下。

创业公司如何确定估值?

在讲述创业公司如何确定估值前,我们先来了解几个问题。

一、为什么创业公司的估值很重要?

估值对创业者很重要,因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。在早期阶段公司的价值接近于零,但估值要高出不少。为什么呢?比方说,你正在寻找在10万美元左右的种子投资,换取您公司的10%左右的股权。这是典型的交易。那么,你的投资前估值将是100万美元。然而,这并不意味着你的公司现在价值100万美 元。你很可能卖不出这个金额。在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。

二、在早期如何计算你公司的估值?

先搞清楚你需要 多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段,从而可以开始下一轮融资。比方说,这个数字是10万美元,可以让你持续18个月。投资者一般不太会想压低这个金 额。为什么呢?因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。如果你拿不到这笔钱,你的业务就不会增长–这不符合投资者的利益。因此,我们可以说, 投资金额就是这样了。

现在,我们需要 弄清楚要给投资者多少股权。它无论如何不可能超过50%,因为这将使你,也就是创始人,失去努力工作的动力。同样,它也不能是 40%,因为这样留给下一轮投资者的空间就很小了。如果你得到一大笔种子资金,30%将是合理的。可在咱们讨论的这个情况下,你要的不过是10万美元的相 对小额投资。所以,你可能会给出5-20%的股权,具体比例取决于你的估值。

正如你看到的,10万美元投资定了。 5%-20%的股权也已经谈妥。这就确定了投资前估值是介于50万美元(如果用20%股权交换10万美元投资)和200万美元(如果用5%股权交换10万美元投资)之间。

具体会落在这个范围的哪个数上呢? 1.这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值。2.取决于你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长。

三、如何确定估值?

1、种子阶段

早期的估值通常被描述为“艺术而不是一门科学”,可这样说对理解估值没什么帮助。还是让我们使它更像一门科学吧。让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。

2、牵引力

(译者注:行话 叫Traction,这个词翻译成牵引力完全驴唇不对马嘴,像是颈椎接受某种治疗似的。可是暂时咱也没有更好的译法,只可意会不可言传了。就连老外也解释 不好这个词,比如,在这篇好文《Traction到底是他妈的什么意思?》里也颇解释了一番。总之,它的意思就是创业公司现在进展的情况,比如有多少用 户,有多少收入,有哪些名人在帮你忽悠,诸如此类)。

所有可以向投资者展示的东西中,牵引力是对他们最有说服力的。公司存在的重点是获得用户,如果投资者看到你已经有用户,那么牵引力的证据就很充分了。

3、那么,有多少用户?

如果所有其他的事情都对你不利,但你有10万用户,那么你就有一个很好的融资100万美元的机会(假设你在6-8个月内就吸引到了这么多用户)。你吸引用户的速度越快,他们的价值就越大。

4、声誉。

有一种声誉是类似于杰夫·贝索斯(译者注:亚马逊CEO)的人们才能拥有的,不管他的下一个点子是什么都能确保很高的估值。有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值。但有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史,照样获得了投资。有两个例子浮现在我脑海中。

Instagram 的创始人Kevin Systrom,凭着当时还叫Brnb的产品原型就在种子阶段获得额度为50万美元的第一笔投资。Kevin在谷歌工作了两年,但除此之外,他并无重大的 创业成功经历。 Pinterest的创始人Ben Silbermann有着同样的故事。在他们的案例中,他们各自的风险投资家说,他们是凭自己的直觉投资。虽然它作为方法用处不大,但如果你能学会如何展 现自己善于成事的形象,缺乏牵引力和声誉就不会妨碍你在较高的估值下融资。

5、收入。

收入对于B2B的创业公司比对消费类创业公司更重要。有收入使公司的估值更为容易。

对于消费类创业 公司来说,有营业收入可能反而会降低估值,即使是暂时的。这是有道理的。如果你在向用户收费,你就会增长得更慢。增长缓慢意味着在更长的期间里融资更少。 估值会更低。这似乎与直觉不符,因为收入的存在意味着创业公司离真正赚钱更近了。但创业公司的核心不仅仅是赚钱,而是在赚钱的同时快速增长。如果增长不够 快,那么我们看到的只是一个传统的商业模式。

最后两个要点不会直接让你获得高的估值,但他们会有帮助。

6、分销渠道。

即使你的产品可 能处于非常早期的阶段,你也可能已经有一个分销渠道。例如,您可能已经在一个社区做过门到门的地毯销售业务,该社区的几乎每位住户都在风险投资公司上班。 现在,你已经有一个针对风险投资从业者的分销渠道了。或者您可能建了一个猫咪照片的Facebook页面,获得了1200 万个“赞”,现在这个页面可能成为你的猫粮产品分销渠道。

7、行业的热度。

投资者都是跟风的。对于热门的东西,他们会愿意支付一些溢价。

四、你需要高估值吗?

不一定。当你在种子这一轮得到一个高估值,下一轮你就需要更高的估值。这意味着你在两轮之间需要增长非常多。

一个经验总结是,在18个月内你需要证明你的业务规模增长了十倍。如果你做不到,你要么接受通常是很不利的条款来进行一次低估值融资,还得寄希望于有人愿意往一个缓慢增长的业务里扔更多的钱;要么就等着耗尽现金后关门大吉。

融资策略可以归结为以下两种:

其一是,要么做大要么关张。

尽可能以最高的 估值拿到尽可能多的资金,然后把钱快速花掉以获得最快的增长。如果你成功实现了高增长,你在下一轮会得到一个高得多的估值,高到能吸收掉你的种子轮的所有 成本。具体说,如果增长较慢的创业公司将被稀释55%股权,增长较快的创业公司则只会被摊薄30%。这样,你等于把自己在种子轮交换出去的的25%股权给 挣回来了。基本上,你等于得到了免费的资金和免费的投资咨询。

其二是,根据进展情况融资。

只在绝对需要的时候融资。尽可能少花钱。瞄准一个稳定的增长率。让创业公司稳步增长没有错,稳步提高估值也没有错。虽然这种方式可能不会让你成为新闻人物,但你会在下一轮融资成功。

关于“创业公司如何确定估值?”的全部介绍就到这里,相信大家对估值有了一定的

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