天猊投资杜景涛：世界处在巨变中，但投资者也处在大的确定性趋势中

牛年是否能迎来牛市？在股民的翘首以盼中，行情却一波三折，呈现持续震荡的趋势。如何看待接下来的行情走势？对此，上海天猊投资管理有限公司（简称：天猊投资）的投资总监杜景涛认为，世界处在巨变中，但同时投资者也处在确定性趋势中，将不断根据市场变化来优化组合。

在全球经济备受疫情冲击的2020年，中国行情却一支独秀，表现亮眼。仅在2020年7月单月，A股就大涨了10%，创业板指数更是上涨了50%多，权益资产的表现可谓是惊艳全球。但杜景涛同时认为，A股的表现也呈现了非常大的结构性，波动也非常大。A股股票市场有巨大的结构性赚钱效应，创业板成指和沪深300指数是表现最好的指数；股票板块分化巨大，上游周期类股票，新能源和新能源汽车，5G后服务股票，部分消费电子类股票，以及一些低价低市值有估值优势的的中小股票将有上佳表现。杜景涛表示，目前市场似乎遵循着这条逻辑在运行，目前天猊投资的组合也主要以创业板和科技股为主，并同时辅以部分蓝筹股。

天猊投资-杜景涛分析，回归投资的本质，横向比较目前A股和港股的优质权益类资产，发现中国比发达国家的美国、日本、欧洲更有吸引力，同时也比新兴市场的印度、印尼、越南也有吸引力。这就是中长期的持股信心。世界处在巨变之中，但同时投资者也处在大的确定性趋势中，即“西渐东升，西弱东强”。在杜景涛看来，持有核心人民币中国资产，就已经处在良好而正确的赛道上了。

至于股市中的具体方向，天猊投资-杜景涛认为，此轮市场运行的主线仍是科技股，以5G相关产业链、芯片、云计算、消费电子、新能源、新能源汽车等一众股票。市场运行的逻辑具有重大的产业逻辑，时间周期至少将维持至少两三年以上，其实产业的大逻辑的时间周期也许更长，这也是人类第四次工业革命的线索。

随着海外市场企稳向上、全球经济逐步复苏，总体上机构投资者对自身的市场更加有信心。天猊投资杜景涛表示，自己对中国的资本市场特别是A股仍将维持积极乐观的看法，将不断根据市场的变化以及自身的认知动态优化调整组合，实现资产的保值增值。

据公开资料，天猊投资成立于2015年5月，已经取得中国证券投资基金业协会颁发的私募投资基金管理人资格。创始人兼投资总监杜景涛为上海财经大学世界经济系经济学硕士、美国芝加哥大学商学院MBA工商管理硕士，曾涉猎港股、美股、权证、期货等多个金融投资品种。